The recent evolution of corporate networks in France and the United Kingdom: Resilient structures facing the financial crisis
Résumé
The evolution of intercorporate networks in France and the United Kingdom from the start of the century has been somewhat paradoxical. In France, the share of foreign investors in the capital of large companies has increased at a much faster rate than the rest of Europe; this has weakened historical state and familial patronal bonds and led to some convergence with the Anglo-American model. Yet the main French companies still remain much more tightly interlocked through shared directorships than firms in the United Kingdom.
In the context of endogenous shocks presented by the 2007-08 financial crisis can continued convergence between these different corporate governance systems be expected or is a retreat to more familiar structures of interaction more likely? To assess the recent dynamics of these two intercorporate networks, we study interlocking directorates among the 100 main companies on the Paris and London Stock Exchanges, thanks to a dataset covering the 2006-2010 period. In both economies, the corporate network becomes less centralized and the business elite core more fragmented. However these structural changes do not seem to have affected the latter’s capacity for mobilization in case of uncertainty.
L'évolution des réseaux d’affaires en France et au Royaume-Uni depuis le début du siècle a été relativement paradoxale. En France, la part des investisseurs étrangers dans le capital des grandes entreprises a augmenté à un rythme beaucoup plus rapide que dans le reste de l'Europe, ce qui a affaibli les liens historiques de l’actionnariat étatique et familial et entraîné une certaine convergence avec le modèle anglo-américain. Les principales entreprises françaises restent néanmoins encore beaucoup plus étroitement imbriquées par le biais de directions imbriquées que les entreprises du Royaume-Uni.
Dans le contexte des chocs endogènes provoqués par la crise financière de 2007-2008, observe-t-on la poursuite de la convergence entre ces différents systèmes de gouvernance d'entreprise ou le retour à des structures d'interaction plus familières est-il plus probable ? Afin d'évaluer la dynamique récente de ces deux réseaux inter-entreprises, nous étudions les interlocking directorates parmi les 100 principales entreprises cotées aux Bourses de Paris et de Londres, grâce à un jeu de données couvrant la période 2006-2010. Dans les deux économies, le réseau d'entreprises devient moins centralisé et le noyau de l'élite économique plus fragmenté. Toutefois, ces changements structurels ne semblent pas avoir affecté la capacité de mobilisation, en cas d'incertitude, de cette dernière.
Domaines
Sciences de l'Homme et Société
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
